Bei Microsoft wächst Azure um 48 %, und die Abgrenzungen zählen
· Redaktion BehindLines
Microsoft hat am 28. Oktober einen Quartalsumsatz von 92,3 Milliarden Dollar gemeldet, ein Plus von 19 % gegenüber dem Vorjahr. Die Zahlen betreffen die drei am 30. September 2026 beendeten Monate. Das Unternehmen stellt sie als erstes Quartal seines Geschäftsjahres 2027 dar: Diese buchhalterische Bezeichnung meint keine im kommenden Jahr getätigten Verkäufe.
Azure und Cloud sind keine zwei zu addierenden Blöcke
Die Mitteilung nennt für Azure, die Plattform für Rechenleistung aus der Ferne, ein Wachstum von 48 %. Microsoft Cloud, ein weiter gefasster Verbund, erreicht seinerseits 63,9 Milliarden Dollar bei einem Wachstum von 30 %.
Reuters präzisiert, dass die Umsätze von Azure 33,17 Milliarden Dollar betragen, gegenüber einer von Visible Alpha zusammengestellten Erwartung von 32,84 Milliarden. Die Verkäufe dieser Plattform sind im Cloud-Geschäft enthalten: Beide Beträge zu addieren würde zu einer Doppelzählung führen.
Diese Unterscheidung hilft, die Ankündigungen zur künstlichen Intelligenz zu lesen. Ein Wachstum von Azure misst für sich allein nicht die Einnahmen aller KI-Produkte des Konzerns.
Auch der Gewinn hängt von der gewählten Messgröße ab
Microsoft weist nach den US-Rechnungslegungsstandards einen Nettogewinn von 36,6 Milliarden Dollar aus, ein Plus von 32 %. Nach Herausrechnung der Auswirkung der Investitionen in OpenAI erreicht seine bereinigte Kennzahl 36,4 Milliarden, ein Plus von 18 %.
Die Abweichung zwischen diesen Wachstumsraten erinnert daran, dass der Jahresvergleich auch von der Ausgangsbasis abhängt. Die bereinigte Messgröße begleitet die veröffentlichten Abschlüsse; sie ersetzt sie nicht.
Weiterhin kostspielige Investitionen
Reuters berichtet von 45,2 Milliarden Dollar Investitionsausgaben für das Quartal und 18,6 Milliarden freiem Cashflow. Dieser Cashflow bezeichnet nicht den Saldo eines Bankkontos. Jonathan Neilson, verantwortlich für die Investorenbeziehungen, erklärt der Agentur, dass einige Lieferungen von Kapazitäten verzögert wurden, ohne Änderung des zugrunde liegenden Ausgabenplans.
Eine Lieferverzögerung in einem Quartal belegt also für sich allein nicht die Aufgabe von Infrastrukturen. Die Ergebnisse dokumentieren eine wachsende Geschäftstätigkeit; sie garantieren nicht die künftige Rendite jedes einzelnen KI-Projekts.