Thomson Reuters : lire la croissance après l’imprimé
· Rédaction BehindLines
Thomson Reuters a annoncé le 3 novembre un chiffre d’affaires de 1 833 millions de dollars américains au troisième trimestre 2026, en hausse de 10 %. Le résultat opérationnel recule pourtant de 22 %, à 402 millions. Ces deux évolutions peuvent coexister : les ventes mesurent l’activité, tandis que le bénéfice dépend aussi des dépenses et des éléments comptables. Le communiqué porte sur les activités poursuivies, avec une comparaison de 2025 révisée.
Le changement de périmètre est essentiel. Dans une information du 19 octobre déposée auprès de la Securities and Exchange Commission, le groupe avait annoncé que Global Print serait présenté en activités abandonnées dès le troisième trimestre. Thomson Reuters a cédé 51 % de cette activité à des comptes conseillés par KKR le 1er octobre, tout en conservant 49 % de la coentreprise. Une vente conclue après septembre modifie donc ici la présentation du trimestre terminé.
La croissance organique atteint également 10 %, selon l’entreprise. Cet indicateur cherche à comparer les activités existantes à taux de change constants, en neutralisant certains effets d’acquisitions et de cessions. Il ne constitue pas une mesure normalisée par les normes comptables IFRS. Les trois pôles destinés aux professionnels du droit, aux entreprises et aux métiers fiscaux, de l’audit et de la comptabilité enregistrent ensemble une progression organique de 10 %.
Le recul du bénéfice opérationnel s’explique principalement, selon le groupe, par un gain de cession présent dans la période de comparaison et par davantage d’amortissement des logiciels. Son résultat ajusté avant intérêts, impôts et amortissements, appelé EBITDA, monte à 651 millions de dollars, mais sa marge passe de 35,8 % à 35,5 %. La hausse d’un résultat ajusté n’efface donc pas le recul du résultat comptable : les deux calculs retirent ou conservent des postes différents.
Pour 2026, le groupe prévoit désormais une croissance totale d’environ 9,5 % sur le périmètre des activités poursuivies. Cette projection reste une prévision de la direction. Pour comparer avec les annonces antérieures, il faut utiliser leurs versions retraitées, puis distinguer trimestre et année entière, résultat comptable et indicateur ajusté. Les deux documents cités proviennent du même émetteur ; leur hébergement sur deux sites ne constitue pas une vérification indépendante des comptes.