CVS will sich aufspalten: Versicherung auf der einen, Apotheken auf der anderen Seite
· Redaktion BehindLines
CVS Health hat am 4. November seine Absicht bekannt gegeben, sich in zwei börsennotierte Unternehmen aufzuteilen, das eine auf Versicherung und Arzneimittelmanagement ausgerichtet, das andere auf seine rund 9.000 Apotheken. Der für das erste Halbjahr 2028 erwartete Vorgang macht teilweise die Anhäufung von Übernahmen rückgängig, die den Konzern zu einem Riesen des US-Gesundheitswesens gemacht hatte.
Laut der bei der SEC eingereichten Mitteilung des Konzerns würde die erste Einheit vorläufig den Namen CVS Health behalten und Aetna, CVS Caremark, CVS Specialty, Oak Street Health und Signify Health vereinen. David Joyner, derzeit Vorsitzender und Generaldirektor, bliebe ihr Leiter. Die zweite, CVS Pharmacy genannt, würde die Einzelhandelsapotheken, die Versandapotheke, MinuteClinic (einschließlich Telemedizin) und die Technologiedienste von Health100 zusammenfassen. Prem Shah, derzeit Gruppenpräsident, würde Generaldirektor.
Der Konzern erklärt, der Vorgang solle für das Unternehmen und seine Aktionäre, die Anteile beider Unternehmen halten würden, steuerfrei sein. Er hebt gezieltere Strategien, getrennte Kapitalstrukturen und mehr Beweglichkeit hervor. Laut Healthcare Dive versichert Herr Joyner, der regulatorische Druck sei nicht der Grund für diese Entscheidung, während der Konzern Gesetze von Arkansas und Tennessee anficht, die den gemeinsamen Besitz von Apotheken und Unternehmen für Arzneimittelleistungsmanagement verbieten sollen; ein überparteilicher Bundesgesetzentwurf geht in dieselbe Richtung.
Die Ankündigung erschien zusammen mit den Ergebnissen des dritten Quartals. Laut Healthcare Dive erzielt CVS einen Gewinn von 2,2 Milliarden Dollar, gegenüber einem Verlust von 4 Milliarden ein Jahr zuvor, bei einem Umsatz von 108,4 Milliarden gegenüber 102,9 Milliarden. Der Konzern hob seine Prognosen für 2026 an. Auf Seiten der Analysten spricht Michael Cherny (Leerink) von einem „kompletten Schock“, Arielle Trzcinski (Forrester) meint, die Aufspaltung mache eine zentrale Idee der früheren Übernahmen rückgängig, während Lisa Gill (J.P. Morgan) darin „eine gewisse Logik“ sieht.
Was unbekannt bleibt: Die Kosten der Trennung, die Aufteilung der Schulden und die Zusammensetzung der Verwaltungsräte wurden in den eingesehenen Dokumenten nicht im Einzelnen dargelegt. Die Quellen weichen auch zuweilen bei der genauen Zuordnung einiger Aktivitäten voneinander ab, und das Datum 2028 bleibt eine Prognose.