汤森路透增长数据背后的业务范围变化
· BehindLines 编辑部
汤森路透于11月3日公布，2026年第三季度收入为18.33亿美元，同比增长10%，营业利润却下降22%，至4.02亿美元。两种走势可以同时出现：收入反映业务规模，利润还受到费用及会计项目的影响。这份公告采用持续经营业务口径，并调整了2025年的比较数据。
业务范围的变化是关键。公司在10月19日向美国证券交易委员会提交的文件中说明，Global Print从第三季度起列为终止经营业务。汤森路透已于10月1日将该业务51%的权益出售给由KKR提供顾问服务的账户，自身保留合资企业49%的权益。因此，一宗在9月结束后完成的交易，也改变了刚结束季度的报表呈现方式。
公司称，有机收入同样增长10%。这一指标试图按固定汇率比较现有业务，并剔除部分收购及出售业务的影响。它并非IFRS会计准则规定的标准化指标。面向法律专业人士、企业客户，以及税务、审计和会计专业人士的三大业务，合计有机收入增长率也是10%。
公司把营业利润下降主要归因于上年同期存在一项出售收益，以及软件摊销增加。调整后息税折旧摊销前利润，即EBITDA，升至6.51亿美元，但利润率从35.8%降至35.5%。调整后利润上升，并不意味着会计利润的下降被抵消。两种计算保留或排除的项目不同，必须分别理解。
对于2026年，公司目前预计持续经营业务的总收入增长约9.5%。这仍是管理层的预测。与较早公告比较时，需要使用重述后的版本，并区分季度与全年、会计结果与调整后指标。文中两份资料均出自同一发行人，即使放在两个网站，也不构成对账目的独立核验。