Oracle khởi động đợt huy động 20 tỷ USD, cổ phiếu giảm mạnh
· Ban biên tập BehindLines · Cập nhật
Theo CNBC, tập đoàn phần mềm và điện toán đám mây Oracle của Mỹ hôm thứ Hai 2 tháng 11 năm 2026 đã nộp hồ sơ lên cơ quan quản lý chứng khoán Mỹ (SEC) cho một giao dịch hai phần trị giá 20 tỷ USD: 10 tỷ USD cổ phiếu phổ thông và 10 tỷ USD trái phiếu cao cấp, nhằm tài trợ cho việc mở rộng hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Cổ phiếu giảm mạnh trong ngày (từ 6,5% đến 8,8% tùy nguồn và thời điểm), trong bối cảnh nhà đầu tư lo ngại về mức nợ của tập đoàn.
Một thông báo đã biết, một hồ sơ làm nó cụ thể
Con số này không gây bất ngờ. Cũng theo CNBC, Oracle đã trình bày kế hoạch tại ngày nhà đầu tư vào thứ Tư tuần trước (28 tháng 10). Tập đoàn cho biết sẽ giới hạn nhu cầu huy động vốn bổ sung trên thị trường vốn cho chu kỳ đầu tư các năm tài chính 2027 đến 2030 ở mức 20 tỷ USD này, không bao gồm tái cấp vốn cho nợ hiện hữu. Như vậy chỉ có hồ sơ nộp SEC là mới; mức trần thì có từ tuần trước. Trang Finchannel nêu rõ, dựa trên bản cáo bạch sơ bộ, rằng hai đợt phát hành độc lập với nhau: một đợt có thể hoàn tất mà không cần đợt kia. Bảng điều khoản định giá cuối cùng ngày 2 tháng 11 đã chốt năm mức lãi suất từ 7,000% đến 8,650%, dự kiến thanh toán ngày 4 tháng 11. Văn bản này không ấn định giá phát hành cổ phiếu.
Về mục đích sử dụng vốn, CNBC nói đến các nhu cầu chung của doanh nghiệp, có thể gồm đầu tư, trả nợ và các dự án tương lai. Finchannel, dẫn Reuters, bổ sung thêm mua lại doanh nghiệp, cổ tức và mua lại cổ phiếu. Theo CNBC, Oracle cũng dự định dùng tài trợ từ nhà cung cấp, phần cứng do khách hàng cung cấp và khoản trả trước của khách hàng, và kỳ vọng dòng tiền tự do dương trong nửa cuối năm tài chính 2028.
Phản ứng của thị trường
Theo CNBC, cổ phiếu, vốn đã tăng sau ngày nhà đầu tư, giảm 8,8% vào ngày nộp hồ sơ. Từ đầu năm đến nay cổ phiếu giảm 33% và giảm 50% trong mười hai tháng. Finchannel đưa ra con số khác, giảm 6,5% vào khoảng 13 giờ 25 (giờ New York) còn 122,18 USD; đây là giá trong phiên, có thể giải thích một phần chênh lệch: con số phụ thuộc vào thời điểm được chọn. Về phần mình, Yahoo Finance nêu mức giảm 7% trong ngày đó.
Bảng cân đối kế toán bị theo dõi sát
CNBC cho biết Oracle có 125,34 tỷ USD nợ tại ngày 31 tháng 8, chủ yếu là trái phiếu cao cấp. Trái phiếu lãi suất 4,95% đáo hạn năm 2031 hiện có lợi suất khoảng 7,276%, và hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng năm năm ở mức 292 điểm cơ bản, tăng khoảng 265% trong một năm. Gavan Nolan của S&P Global Market Intelligence cho rằng mức này gần với một xếp hạng rác ở nhóm cao hơn. S&P đã hạ xếp hạng Oracle xuống BBB- hồi tháng Bảy, chỉ cao hơn mức đầu cơ một bậc; vì vậy tập đoàn vẫn ở mức đầu tư.
Finchannel chỉ ra rằng trong quý đầu năm tài chính 2027, dòng tiền hoạt động (23,1 tỷ USD) thấp hơn chi đầu tư (28,5 tỷ USD), tạo ra dòng tiền tự do âm khoảng 5,4 tỷ USD, với doanh thu 19,3 tỷ USD, tăng 30%. Các phép tính này đến từ bài báo đó và không phải là hướng dẫn của Oracle.
Các nhà phân tích chia rẽ về ý nghĩa
Rob Oliver của Baird nhận định hồ sơ nộp đúng với những gì Oracle đã báo trước và thắc mắc về mức độ phản ứng. Karl Keirstead của UBS cho rằng mức trần này làm dịu lo ngại về thị trường nợ và chi phí vốn, đồng thời nhận định những lo ngại đó bị phóng đại. Pat Nerney của Dynasty Financial Partners nói mọi thứ sẽ tùy vào việc thực thi: nếu Oracle quay lại thị trường vào nửa cuối năm 2027 sau khi coi đợt huy động này là lần cuối, nhà đầu tư nên thận trọng.
Điều này thay đổi gì
Với cổ đông, việc phát hành cổ phiếu sẽ gây pha loãng, mức độ tùy vào giá cuối cùng. Với thị trường tín dụng, giao dịch này thử nghiệm mức độ quan tâm đối với nợ của một doanh nghiệp phơi nhiễm lớn với cuộc đua trung tâm dữ liệu. Lịch thanh toán trái phiếu khác với việc giao dịch thực sự hoàn tất; đợt phát hành cổ phiếu là độc lập. Bài viết này không phải lời khuyên đầu tư.