Marvell veut absorber Lumentum, 115 milliards de dollars pour l’optique de l’IA
· Rédaction BehindLines · Mis à jour le
Le fabricant de puces Marvell Technology a annoncé le 2 novembre 2026 son intention de racheter Lumentum Holdings, spécialiste des composants optiques, dans une opération entièrement payée en actions. Selon le communiqué conjoint des deux groupes, la valeur d’entreprise atteint 115 milliards de dollars. Article de Yahoo Finance ; communiqué déposé auprès de la SEC.
Les termes de l’accord
Selon le communiqué, chaque action Lumentum sera échangée contre 4,5 actions Marvell, hors règlement en espèces des fractions d’action. Cela représente environ 1 132 dollars par action Lumentum, soit une prime d’environ 23,9 % par rapport aux cours du 28 octobre, cours dit « non affecté » par l’opération. Une fois l’opération conclue, les actionnaires de Marvell détiendraient environ 67 % du groupe et ceux de Lumentum environ 33 %, sur une base pleinement diluée. Les deux conseils d’administration ont approuvé l’accord à l’unanimité.
Rien n’est encore acquis. Le communiqué prévoit une finalisation au premier semestre 2028, sous réserve du vote des actionnaires des deux sociétés, d’autorisations réglementaires et des conditions habituelles. Selon ce texte, Matt Murphy resterait président et directeur général du groupe, et trois administrateurs de Lumentum, dont son directeur général Michael Hurlston, rejoindraient le conseil de Marvell, qui compte actuellement sept membres. Le communiqué ne précise pas le futur siège et ne mentionne pas d’indemnité de rupture.
Pourquoi l’optique
Marvell conçoit des puces de connexion à haut débit et des processeurs sur mesure pour les centres de données ; Lumentum fabrique des lasers, des émetteurs-récepteurs optiques et des commutateurs optiques. Les deux entreprises soutiennent que la transmission de données par la lumière devient décisive dans les grappes de calcul consacrées à l’intelligence artificielle, où il faut déplacer d’énormes volumes d’information entre processeurs, serveurs et sites distants. Selon Yahoo Finance, la technologie optique et les capacités de production sont devenues des goulets d’étranglement de la construction des infrastructures d’IA, et l’opération donnerait à Marvell un meilleur accès aux deux.
Matt Murphy affirme que l’infrastructure d’IA connaît « un changement d’architecture fondamental vers la connectivité optique ». Michael Hurlston estime que l’union place l’ensemble dans une position unique face à un marché de 550 milliards de dollars. Ce chiffre, qui désigne le marché potentiel du futur groupe, provient des deux entreprises et n’a pas été validé de façon indépendante par Yahoo Finance.
Les promesses de synergies
Le communiqué met aussi en avant la fabrication de semi-conducteurs composés de Lumentum, notamment à base de phosphure d’indium, matériau clé des lasers. Les deux groupes annoncent plus d’un milliard de dollars d’économies annuelles de coûts, une amélioration des marges et un effet relutif sur le bénéfice par action ajusté de Marvell dès la première année suivant la clôture. Ce sont des objectifs de la direction, non des résultats constatés.
Une valeur dépendante du cours de Marvell
La contrepartie est un nombre fixe d’actions Marvell. Sa valeur en dollars varie donc avec le cours du titre.