Thomson Reuters: das Wachstum nach dem Printgeschäft lesen
· Redaktion BehindLines
Thomson Reuters hat am 3. November für das dritte Quartal 2026 einen Umsatz von 1 833 Millionen US-Dollar gemeldet, ein Plus von 10 %. Das operative Ergebnis geht dennoch um 22 % auf 402 Millionen zurück. Beide Entwicklungen können nebeneinander bestehen: Der Umsatz misst die Aktivität, während der Gewinn auch von Ausgaben und bilanziellen Posten abhängt. Die Mitteilung bezieht sich auf die fortgeführten Aktivitäten, mit einem überarbeiteten Vergleich für 2025.
Die Änderung des Konsolidierungskreises ist wesentlich. In einer am 19. Oktober bei der Securities and Exchange Commission hinterlegten Information hatte der Konzern angekündigt, dass Global Print ab dem dritten Quartal als aufgegebener Geschäftsbereich ausgewiesen würde. Thomson Reuters hat am 1. Oktober 51 % dieser Aktivität an von KKR beratene Konten abgegeben und dabei 49 % des Gemeinschaftsunternehmens behalten. Ein nach September abgeschlossener Verkauf verändert hier also die Darstellung des abgelaufenen Quartals.
Das organische Wachstum erreicht laut dem Unternehmen ebenfalls 10 %. Diese Kennzahl soll die bestehenden Aktivitäten zu konstanten Wechselkursen vergleichen und dabei bestimmte Effekte von Übernahmen und Veräußerungen neutralisieren. Sie ist keine nach den Rechnungslegungsstandards IFRS standardisierte Messgröße. Die drei Bereiche für Rechtsberufe, Unternehmen sowie Steuer-, Prüfungs- und Buchhaltungsberufe verzeichnen zusammen ein organisches Wachstum von 10 %.
Der Rückgang des operativen Ergebnisses erklärt sich laut dem Konzern hauptsächlich durch einen Veräußerungsgewinn im Vergleichszeitraum und höhere Abschreibungen auf Software. Sein bereinigtes Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen, genannt EBITDA, steigt auf 651 Millionen Dollar, doch seine Marge sinkt von 35,8 % auf 35,5 %. Der Anstieg eines bereinigten Ergebnisses löscht den Rückgang des bilanziellen Ergebnisses also nicht aus: Die beiden Rechnungen entfernen oder behalten unterschiedliche Posten.
Für 2026 erwartet der Konzern nun ein Gesamtwachstum von etwa 9,5 % im Umfang der fortgeführten Aktivitäten. Diese Projektion bleibt eine Prognose der Unternehmensleitung. Für den Vergleich mit früheren Ankündigungen sind deren angepasste Fassungen heranzuziehen, wobei Quartal und Gesamtjahr sowie bilanzielles Ergebnis und bereinigte Kennzahl zu unterscheiden sind. Die beiden zitierten Dokumente stammen vom selben Emittenten; ihre Veröffentlichung auf zwei Websites ist keine unabhängige Überprüfung der Abschlüsse.